的投资决策就会在谈笑间被确定，比如当年谷歌对youtube的投入，迪斯尼对美国广播公司abc的收购等等……

太阳谷峰会期间有一个比较受欢迎的活动就是股神巴菲特的演讲。

李晓凡也去参加倾听了巴菲特的演讲。

69岁的巴菲特精神奕奕地走上讲台后，开始了他的演讲。

“朋友们，我今天想谈论一下股票市场。我会讨论一下股票的定价，但是我不会对它们下个月或下一年的波动进行预测。估值不是预测。短期内，市场是投票器；而在长期，市场是称重器。重量最终才是有价值的，但是短期内，数量很重要。这是一种非民主的投票，也不会进行文化测试决定投票资格，这些你们都了解。”

说完后，巴菲特按下一个电脑键盘，在大屏幕上开始播放幻灯片。

由于巴菲特不精通电脑，第一次按错了键盘，t投影没有反应。

此时，李晓凡发现坐在他前排听众席上的比尔盖茨屏住了呼吸，紧张起来。组织方用的软件是他们微软的microsoftoffice97。

直到老巴找到正确的键盘，按下去，第一张幻灯片展示后，比尔盖茨才松了一口气。

接着，投影的幕布上显示了巴菲特的t内容：

【道琼斯工业平均指数

1964年12月31日874.12

1981年12月31日875.00】

随后，巴菲特走到屏幕前，开始进行解说。

“在这17年的时间里，美国经济规模增长了5倍，《财富》500强企业销售额的增长超过5倍。然而，在这17年里，股票市场完完全全落在了后面。”

老巴后退了两步，继续道：“当你们投资的时候，你们所做的事情是延迟消费，现在把钱投出去，在一段时间之后会获得更多的钱。关于投资，只存在两个真正的问题：一是你想得到多少回报，二是你想什么时间得到回报。伊索称不上是一位金融家，但是他说过：一鸟在手胜过双鸟在林。不过，他并没有提到时间。”

“利率和借贷成本是对时间的定价。金融领域的利率就如同物理学当中的重力。利率变化，所有金融资产，包括房子、股票、债券的价值都会发生变化，就如同鸟的价值会波动一样。这就是为什么有时手里的鸟比林子里的鸟值钱，有时林子里的鸟比手里的鸟值钱。利润的增长远远低于前期，但林子里的鸟却变得昂贵，因为利率处于低水平。利率水平如此低，想持有现金的人数在减少。因此，投资者正在向林中鸟支付闻所未闻的价格……”

这是李晓凡第一次听巴菲特演讲，发现老巴说话音调平稳，带着鼻音，吐字快得如连珠炮，他将伊索和当下的华尔街大牛市联系到了一起。

老巴他认为当下的这个互联网科技股牛市纯属瞎闹。

巴菲特说虽然创新可以让世界摆脱贫困，但世界上创新的投资者后期都没有以高兴收场。巴菲特举例了飞机，汽车制造公司，大部分汽车公司都破产了，对航空企业的所有股票投资都赚不到钱，意思是他认为，投资互联网企业结局肯定是亏损和破产……

李晓凡不得不承认老巴还是很有预知性的，到了明年春天美国科技股泡沫将开始破裂。

当下的华尔街正处牛市，估计当下很少人能够听得进去老巴的言论。

不过，如果把时间长度拉得再长一点，李晓凡知道最后的事实证明巴菲特想多了，他并非“股神”，真正的股神应该是重生的自己！

后面的历史是互联网改变了世界
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